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正文 第九十六章 磨合(1 / 1)

<>小会议室里烟雾缭绕,梅豪韵与张辰的争论十分激烈,甚至吵得面红耳赤。不过,他们这样的争论已经好几次了,观点有分歧是正常的,摆事实、讲道理能使逻辑更完整更严密,至于过程中的争吵,谁都不会往心里去。吵得厉害了,叶尧就发一圈香烟,大家冷静一会儿继续吵。

每个楼层都有吸烟室,烟民一般不会在办公室里吸烟,但景德基金并未明令禁烟。事实上,许多投资经理也经常在自己的办公室里吸烟,这是很多投资人的习惯,思考的时候,压力大的时候,就要点上一支,真跑到了吸烟室,也就没必要再吸烟了。所以,这种事情只要不影响别人,一般也没人管。梅豪韵的投资单元总共只有三个人,竟然是三杆老烟枪。反正偌大的办公单元里新风系统很给力,他们平时还能控制着去吸烟室,开起会来,也就没那么多顾忌了,直接互喷。

实际上,梅豪韵与张辰的共识远多于分歧,只是他们的背景、经历差异太大,又正处于磨合期,在各个问题上的着眼点均有所不同。所以,在很多问题上结论倒差异不大,但是分析的逻辑、依据以及应对的策略方面都是大相径庭。张辰总是批判梅豪韵凭感觉、拍脑袋;而梅豪韵则反对张辰非黑即白,钻牛角尖。总体来说,张辰讲究严谨的分析和规划;梅豪韵则注重应变,顺应形势。叶尧基本插不上嘴,充其量以自己的感想做一些补充,大多数时候,他就充当缓和气氛的和事佬。

梅豪韵挺喜欢这种争论,因为张辰是有真材实料的人。虽然他不认为自己的思维方式有错,但张辰不同的视角给了他许多启发和补充。在很多问题上,他认为张辰是正确的,而更多的问题是他过去一直忽视的,在张辰的提点下才茅塞顿开。

当然,梅豪韵对市场也有自己的理解,对张辰的有些漏洞他也直接否定了,自己的思路和观念也毫无保留地向张辰阐明。至于对方愿不愿意接受,就不得而知了。不过从张辰的表现上看,他似乎对梅豪韵提出的意见都十分重视,至少经过了深入的思考。

内部路演已经越来越近了,梅豪韵还没有想好采用何种投资策略。张辰提出了一套完整的方案,不失为一种选择。

张辰方案的逻辑十分清晰:把沪深300的成份股列出来,找出最不看好的100只股票和最看好的100只股票,在构建一篮子股票组合时,把“最差100”的份额剔除,把“最优100”的份额加强。同时用股指期货等比例套保。张辰预期全年股票组合跑赢指数20%-30%,该投资方案的年化收益15%-25%。

这是一个积极的被动型投资方案。方案本身简洁明了,可操作性强,体现了张辰的智慧。投资方案并不是越复杂越好,过度复杂的方案必然在执行层面上增加了出错的概率。不愧为拥有丰富实战经验的资深基金经理,张辰的选择非常务实,逻辑和理由也很有说服力。

首先,梅豪韵团队的人手不充沛,且经验不足。选择一种简洁、稳健的投资是符合现实的。

其次,对大势的判断,梅豪韵和张辰是有共识的,那就是窄幅震荡,结构性行情为主。显然,在大牛市中,张辰的这个策略是非常吃亏的,在熊市里也占不到大便宜,然而在震荡市和平衡市中,它的优势就十分明显了。而且,近几年来,个股齐涨共跌的现象越来越弱,结构分化越来越明显,这也提升了张辰方案的预期收益率。

再者,这是梅豪韵团队正式投资运作的第一年,他们都明白自己的地位并不稳固。无论梅豪韵、张辰还是叶尧都格外珍惜这次机会,对他们三人来说,保住团队恐怕才是首要目标。在这方面,张辰是比较了解情况的。一般的年份,景德基金的整体收益率在25%-30%区间,达到25%以上的收益率就是中游水平,是比较安全的。根据景德的薪酬体系,收益率低于15%的,总奖金包为盈利的1%;收益率15%-30%的,总奖金包为盈利的3%;收益率30%-50%的,总奖金包为盈利的5%,收益率超过50%的,总奖金包为盈利的50*5%+超额*3%。从这个薪酬体系也能看出,15%-30%是合格线,而张辰方案的预期收益率是15%-25%,确定性也比较强,是一种典型的“保级”策略。

平心而论,张辰提议的方案很不错,梅豪韵没有充足的理由否定它。可他不想采纳采纳这个方案,确切地说,他有些排斥。一方面,他觉得这个方案太被动了,差不多忙两个礼拜,之后充其量小规模调整组合,基本不用管,游山玩水一年都没问题。而梅豪韵的基本理念是随机应变,他更倾向于积极主动的交易策略。另一方面,他觉得这个方案发挥不出自己的优势,也体现不出大资金的优势。把自己对市场的敏锐嗅觉与大资金的优势结合起来,一直是他的理想。虽然从来没有实践过,可是模拟沙盘推演在他的脑海里实施过无数次。梅豪韵坚信,凭借自己对市场的感觉和一定规模的资金,根本不需要搞“价格操纵”的那套手段,照样能把股性运作得很好。所以他并不甘心于“保级”。

梅豪韵并没有立即表态,因为他不确定自己的态度是源于理性的判断还是感情用事。同时,他也没有成熟的可替代方案。他需要冷静地思考清楚,并且去请教一下沈卫国,听听他的建议。<>

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